Why Square Enix Sold Its Western Studios

Why Square Enix Sold Its Western Studios

Why Square Enix Sold Its Western Studios

The gaming industry can’t seem to go a month without major acquisition news, but the most recent of these was surprising for a different reason. Square Enix suddenly sold all of its western studios – Crystal Dynamics and Eidos – to the Embracer group. This includes high-profile franchises like Tomb Raider and Deus Ex. The movement largely takes Square Enix out of Western-made games, cutting its veils with an apparent focus on its own in-house Japanese development. Analysts tell GameSpot that the move is somewhat of a “headache” financially, but ultimately aligns with its long-term goals of slimming down the organization and seeking new revenue streams.

Lewis Ward, director of games research at IDC, says Square’s revenue growth and earnings have been decent over the past nine months, which may have prompted the company to sell “most of the gems of the crown”. But then, he says, the selling price was surprisingly low if that’s the case.

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“Le problème que j’ai avec ce scénario, c’est que 300 millions de dollars pour une entreprise qui a généré bien plus de 2,4 milliards de dollars l’an dernier ne me semble pas du tout un gros gain”, a déclaré Ward. “Si Embracer jetait des tonnes d’argent sur leur chemin, il serait logique de vendre dans cette atmosphère de fusion et acquisition accrue, mais 300 millions de dollars me semblent être le prix à payer pour une entreprise en grande difficulté compte tenu de leurs récents résultats de revenus. C’est plus proche du rachat proposé d’Activision par Microsoft de ce point de vue. Il doit donc y avoir plus dans l’histoire que je connais qui aide à l’expliquer. C’est un peu un casse-tête.”

Piers Harding-Rolls, qui dirige la recherche sur les jeux chez Ampere Analysis, y voit un moyen de réduire la taille de l’entreprise alors qu’elle poursuit certains de ses objectifs à long terme, et ses autres investissements l’ont peut-être rendue encore plus désireuse de vendre ces actifs. .

“Square Enix a cherché à se décharger de cette partie de son activité pour restructurer et concentrer ses investissements”, a déclaré Harding-Rolls. “Il a eu du mal à obtenir un succès commercial constant de ces studios, et il veut construire une organisation plus légère avec une croissance et des bénéfices plus convaincants pour ses actionnaires.

“En mettant de côté les moteurs de croissance à long terme qu’il a identifiés – IA, cloud et blockchain – cela rend Square Enix plus solide financièrement en tant qu’entreprise de jeux aujourd’hui. Compte tenu des investissements dans le pipeline, il a été confronté à la fabrication de jeux AAA à partir de ces studios au cours de la prochaine cinq ans, il était probablement désireux de vendre compte tenu de ses priorités. Cela signifiera inévitablement une certaine réorganisation dans les bureaux occidentaux qui ont des responsabilités sur tous les titres SE en Europe et en Amérique du Nord.

Square Enix a déclaré que la vente sera utilisée pour investir dans la blockchain, entre autres. Pendant ce temps, Ward a suggéré qu’il s’agissait d’un mouvement plus important vers Square Enix se recentrant sur son propre terrain. “On dirait que Square se retire des efforts de développement international et se recentre sur la production de ses studios japonais”, a-t-il déclaré. “Je pense que nous devons supposer qu’ils ont perdu des dizaines de millions de dollars sur Marvel’s Avengers en particulier. Cette vente de Crystal Dynamics et Eidos-Montréal peut être lue comme un drapeau blanc sur leurs récentes incursions dans le contenu Marvel sous licence puisque ces deux [studios’] games apparently fell short of their sales targets last year.”

One reason why the sale may not come as a huge surprise is that for much of the past decade, Square Enix had developed a reputation for public statements that its Western releases underperformed. He made such comments regarding Tomb Raider, Marvel’s Avengers, Guardians of the Galaxy, and its mobile games division, among others. Although Square Enix never detailed its exact projections to gauge how far these various efforts failed, it was understood that the company was unhappy with its Western investments.

Meanwhile, it only expands the portfolio of the Embracer Group, the company that is quickly buying its way to becoming a mega-publisher with tons of high-profile properties.

“I thought Tencent was on a M&A tear until I looked at Embracer Group’s appetite for game studios in recent years!” said Ward. “I just suspect they’re very optimistic about the growth of the game over the next few years and so they’re aggressive in buying studios that they believe have a strong pedigree and, presumably, have plans. interesting in progress.

Harding-Rolls said Embracer has put itself in a good position to recoup more than its investment, although it may take some time for that return on investment to arrive depending on the status of ongoing projects.

“Embracer faces substantial investment in these studios over several years before seeing a significant return on investment, but it has also added a strong collection of intellectual property and franchises with potential future value that could easily eclipse the $300 million dollars invested if successful,” Harding-Rolls mentioned. “There is an upside but investment risk associated with this. The lack of service gaming expertise, Marvel’s Avengers aside, will have weighed against the negotiated price.”

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